LEXIQUE BOURSIER

- A

Action

Titre de propriété qui représente la détention d’une fraction du capital d’une entreprise. Une entreprise peut émettre plusieurs types d’actions dont notamment les actions ordinaires, les actions de préférence, les actions au porteur et les actions nominatives.

Action au porteur

Action dont l’identité du détenteur n’est pas connue de l’entreprise. Cette situation se rencontre le plus souvent en bourse où, une partie du capital de la société est détenue par plusieurs investisseurs dont l’identité est connue seulement des intermédiaires financiers qui en assurent la gestion.

Action nominative 

Action dont l’identité des détenteurs est inscrite dans les registres juridiques de la société.

Actionnaire 

Détenteur d’une action, et qui à ce titre jouit de divers droits dont notamment le droit à l’information, le droit de vote aux assemblées et le droit aux dividendes.

Agence de notation 

Une agence de notation est une société spécialisée dans la notation et l’évaluation de la capacité et la volonté d’un emprunteur (Entreprise, Etat,) à faire face à ses obligations de remboursement du capital et de paiement des intérêts, pendant toute la durée de vie de ses titres. Une agence de notation classe le niveau de risque, relatif à chaque émission et à chaque émetteur, en attribuant des notes à court et à long terme.

Amortissement  

l’amortissement est la constatation comptable de la perte (prévisible) de valeur d’un actif en fonction du temps.

Analyse fondamentale (ou financière)  

Étude de l’écosystème microéconomique et macroéconomique, ainsi que des bilans et comptes de résultat d’une entreprise pour apprécier sa santé économique et financière ainsi que les perspectives à court et long terme susceptibles de lui être associées.

Analyse technique (ou chartiste)

Tentative de prédiction de l’évolution du cours d’un actif financier grâce à une analyse fondée sur le graphique de ses cours historiques, la reconnaissance de figures ayant tendance à s’y répéter et l’utilisation d’indicateurs.

Assemblée générale extraordinaire (AGE) 

l’AGE est la rencontre des actionnaires d’une entreprise en dehors des périodes normalement fixées pour prendre des décisions urgentes et importantes.

Assemblée générale ordinaire (AGO) 

l’AGO est la rencontre annuelle des actionnaires pour approuver les comptes du dernier exercice comptable clos avant sa tenue.

Asset management 

Terme anglo-saxon désignant la gestion d’actifs.

Augmentation de capital 

Moyen par lequel une société accroît son capital social soit émettant de nouvelles actions, soit en y incorporant la part non distribuée de ses bénéfices.

AMF-UEMOA 

Autorité des Marchés Financiers de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (ex CREPMF).

- B

Baisse technique

Baisse de la valeur d’un titre non imputable à la réalité économique et financière de l’émetteur. Elle peut être par exemple due à une prise de bénéfice.

Battre le marché 

C'est obtenir une performance meilleure de son portefeuille que celle du marché dans son ensemble.

Benchmark  

Il s’agit d’un étalon choisit pour sa nature représentative (car présentant les mêmes caractéristiques que l’élément à mesurer) et faisant office de référence pour effectuer une mesure.

Bénéfice 

Enrichissement net d’une entreprise sur une période. Il est obtenu par différence entre le total des produits et celui des charges.

Bénéfice net par action (BNPA)

Il s’agit du bénéfice de la société divisé par le nombre d’actions en circulation qu’elle a émises.

Bêta

Le Bêta désigne la sensibilité d’un titre par rapport aux variations du marché.

Bilan 

Matrice subdivisée en deux parties, présentant d’une part les emplois ou actifs de l’entreprise (immobilisation, créances, etc.) et d’autre part ses ressources ou passifs (capitaux propres, dettes, etc.). le bilan doit (en général) être équilibré, c’est-à-dire que le total à l’actif est égal au total au passif.

Billet de trésorerie 

Les billets de trésorerie sont des titres de créances négociables, émis au porteur et sont inscrits en compte auprès d’intermédiaires autorisés conformément à la législation et à la règlementation en vigueur. L’objet des titres est de permettre à un émetteur d’emprunter à court terme (entre 07 jours et 02 ans) auprès d’offreurs de capitaux sur le marché monétaire.

Bon du trésor 

Un bon du Trésor est un titre de créance remboursable à court terme émis par le Trésor public (l’Etat).

Bottom Up

C’est une stratégie d’analyse employée dans l’analyse fondamentale. Elle consiste à partir (dans une logique du type particulier au général) de l’analyse de l’entreprise à celle du secteur d’activité ou du pays par exemple.

Bourse 

Marché public (immatériel) sur lequel les émetteurs de titres (entreprises, Etats, Institutionnels, …) obtiennent des capitaux pour se financer auprès d’investisseurs (Particuliers, entreprises, institutionnels. Ce marché est régulé ou organisé, c’est-à-dire qu’il est dirigé par une autorité centrale qui assure la bonne fin des transactions contrairement au marché de gré à gré.

BRVM  

Bourse Régionale des Valeurs Mobilières. Il s’agit du marché boursier de l’UEMOA.

BRVM 10 

le BRVM 10 est un indice statistique composé des dix (10) sociétés les plus actives du marché. Autrement dit, il est composé des sociétés les plus liquides du marché c’est-à-dire les sociétés cotées dont les actions ont été le plus achetées ou vendues. L’entrée d’une société dans le BRVM 10 se fonde sur les critères suivants :

• le montant moyen des transactions au cours des trois mois précédents la revue trimestrielle, ne doit pas être inférieur à la médiane des montants quotidiens moyens des transactions de l’ensemble des titres.
• la fréquence des transactions devrait être toujours supérieure à 50%, c’est-à-dire que le titre devrait transiger au moins une fois sur deux, durant la période d’étude de trois mois. La révision de l’indice BRVM 10 se fait quatre (04) fois par an (janvier, avril, juillet et octobre).

BRVM Composite 

C’est un indice statistique qui comprend l’ensemble des sociétés cotées de la BRVM.

- C

Capital social:

Le capital social d’une société représente le produit entre le nombre d’actions émises par elle et la valeur nominale unitaire de ces dernières.

Capitalisation Boursière:

C’est la valeur attribuée à une société par le marché. Elle correspond au produit du nombre d’actions émises et du cours boursier de l’action.

Capitalisation Flottante:

La capitalisation flottante ou “flottant” est la part du capital d’une société cotée détenue par le public.

Capitaux propres:

se trouvant au passif du bilan, les capitaux propres correspondent aux ressources qui appartiennent à l’entreprise (par opposition aux dettes) et qui lui permettent de financer son activité. Ils comprennent les ressources apportées par les actionnaires (capital social), ainsi que les bénéfices mis en réserves et le bénéfice de l’exercice.

CDN

Certificat de dépôt négociable (voir titre de créance négociable).

Chef de file

c’est le leader d’un syndicat de placement composé de SGI.

Chiffre d'affaires:

c’est l’ensemble des ventes d’une entreprise sur une période.

Code ISIN:

Le code ISIN (International Securities Identification Numbers) est un identifiant unique, propre à chaque titre financier (action, obligation, OPCVM…). Ce code permet à votre intermédiaire financier d'identifier aisément l'actif sur lequel vous souhaitez effectuer des transactions. Le code ISIN est délivré par la société EUROCLEAR qui est en France le dépositaire central des valeurs mobilières. Il a remplacé le code valeur SICOVAM et a été mis en place afin de normaliser la codification internationale des produits financiers. Il comporte 12 caractères dont les deux premiers sont des lettres qui désignent la nationalité de la société (BN pour Bénin par exemple)

Compartiment:

Le marché financier régional de l’UEMOA (la BRVM) est composé de quatre (04) compartiments, notamment trois (03) compartiments pour le marché action et 01 compartiment pour le marché obligataire.

Compte de résultat:

Tableau présentant l’ensemble des produits et charges enregistrés par l’entreprise au cours d’une période, généralement l’exercice comptable, et dont la finalité est de faire ressortir le bénéfice (enrichissement) ou la perte (appauvrissement) réalisée sur cette période.

Compte titre:

Le compte de titres est composé (i) du portefeuille-titres qui est l’ensemble des actifs financiers appartenant à une personne physique ou morale et détenus en compte auprès d’un intermédiaire financier et (ii) du solde espèces. Le solde espèce est la partie non investie du portefeuille. Cette partie ne génère ni plus-values, ni intérêts.

Contrat d'animation:

Pour chaque valeur inscrite à la cote, la Bourse Régionale désigne une SGI spécialiste, sur proposition de l’émetteur. Le contrat d’animation de marché conclu entre la SGI et l’émetteur est transmis à la Bourse Régionale pour information. L’objet de ce contrat est d’améliorer la liquidité naturelle du marché, en assurant des cotations régulières, en limitant les écarts de cours ou en favorisant l’inscription d’indications quand la cotation se révèle impossible.
La SGI spécialiste d’une valeur est chargée de suivre :

• la cotation de cette valeur et celles de ses lignes dites secondaires (droits, actions nouvelles, …).
• d’assurer la régularisation du marché de cette valeur par des prises de positions propres, dans les conditions fixées par une Instruction de la Bourse Régionale et selon le contrat signé entre elle et la société émettrice.

Contrepartie:

Il s’agit de tout intervenant (personne physique ou morale) qui réalise une opération de même nature mais de sens opposé à un autre intervenant sur le marché.

Correction:

c’est une baisse brutale du marché.

Cotation:

c’est le processus de détermination des cours des titres du marché.

Cotation en pourcentage:

Expression du cours d’un titre en pourcentage de sa valeur nominale.

Coupon:

Le coupon est une somme d'argent, payée au porteur d'une obligation, correspondant aux intérêts versés par l'émetteur. C'est l'équivalent des dividendes pour une action.

Coupon couru:

Le coupon couru d’une obligation correspond à la fraction d’intérêt annuel écoulé. Il est coté séparément de l’obligation.

Courbe des taux:

La courbe de taux est la représentation graphique de la fonction mathématique du taux d’intérêt effectif à un instant donné d’un zéro-coupon en fonction de sa maturité d’une même classe d’instruments. Les taux représentés sont généralement des taux actuariels ou des taux zéro coupon. Les investisseurs se servent de la courbe de taux comme d’une référence du couple rendement/risque des différentes sortes de dettes par rapport aux taux de rendement sans risque attachés aux emprunts d’Etat. La courbe de taux peut aussi servir d’indicateur pour anticiper l’évolution des taux d’intérêt. La courbe de taux la plus fréquemment utilisée est la courbe de taux zéro coupon.

Cours de clôture:

Cours du titre à la fermeture du marché.

Cours d’ouverture:

Premier cours d’un titre à l’ouverture de la séance du marché.

Cours de reference:

Court terme:

Une opération est réalisée sur un horizon de court terme lorsque sa maturité est comprise entre 07 jours et 02 ans.

CREPMF:

Le Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers est un Organe de régulation de de tutelle du Marché Financier Régional de l’UEMOA, créé le 03 juillet 1996, par une Convention signée entre les sept (07) Etats de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA), auxquels s’est ajoutée la Guinée Bissau le 7 juillet 1997 après son adhésion à la zone franc de l’Union. Sa mission principale est d’organiser et de contrôler l’appel public à l’Epargne d’une part, et d’habiliter et de contrôler les intervenants sur le Marché Financier Régional d’autre part. En vertu de la décision N° CM/13/09/2022 le CREPMF change de dénomination et s’appelle désormais AMF.

Cycle boursier:

c’est la succession de phases haussières et baissières du marché.

- D

Date d’échéance

Date à laquelle finit d’être remboursé un titre de créance.

Date de détachement

Date à laquelle est payée le dividende d’une action à l’actionnaire ou le coupon d’une obligation à son détenteur.

Date de jouissance

C’est la date à partir de laquelle les intérêts dus sur un titre financier commencent à courir.

Délit d'initié 

Le délit d’initié est, de manière générale, défini comme l’infraction par laquelle une personne dite « initié » fait usage d’une information privilégiée afin de réaliser directement ou indirectement une opération sur un marché financier, afin d’en retirer un profit indu. L’information est généralement privilégiée quand elle est précise, non publique et pourrait avoir une influence sur les cours des titres de l’émetteur si elle était rendue publique.

Détachement de dividende  

Perception du dividende par le détenteur de l’action entrainant une baisse équivalente de son cours.

Dilution 

Diminution du bénéfice et du dividende par action, consécutivement à une hausse du nombre d’actions en circulation.

Diversification  

Stratégie qui consiste à investir dans différentes classes d'actifs et dans des titres de différents émetteurs afin de réduire le risque de concentration des investissements. Cela permet une réduction du niveau de risque dans le cadre de la constitution d'un portefeuille.

Dividend Payout Ratio  

il se définit comme étant le rapport entre le dividende unitaire payé aux actionnaires et le bénéfice net par action.
Dividend Payout Ratio = Dividende par action / BNPA

Dividende

C’est la part du bénéfice d’une société qui est distribuée à ses actionnaires. C’est donc la rémunération du capital apporté par les actionnaires.

Droit d'attribution

Droit versé aux anciens actionnaires lors de l'attribution d'actions gratuites par la société. Ces droits d'attribution peuvent être revendus au même titre que les actions.

Droit de garde

Frais perçus par un intermédiaire financier en contrepartie de la conservation de vos titres dans ses livres.

Droit de souscription (Droit Préférentiel de Souscription)

A l'occasion de l'augmentation de capital, les anciens actionnaires bénéficient d'un droit préférentiel de souscription qu'ils peuvent soit exercer, soit négocier en bourse. A chaque action ancienne correspond donc un droit de souscription. Sur le plan physique, il est représenté :

• par un coupon "droit de souscription" détachable quand il s'agit des actions au porteur ;
• par un "bon de droit" que la société délivre en vue de l'estampillage, lorsqu’il est question des actions nominatives ;
• par des jeux d’écriture exprimant les virements de droit dans le cas des actions dématérialisées.

Le porteur du titre participe à la souscription des nouvelles actions émises en fonction de la quotité ou parité définie par les conditions de l'accroissement du capital.

Droit de vote 

Droit accordé à tous les actionnaires (sauf exception) de participer aux votes en assemblée générale. Ils peuvent ainsi donner leur avis sur la gestion de leur société. Certaines sociétés n'autorisent l'entrée à leur assemblée qu'aux actionnaires qui disposent d'un minimum d'actions.

Droit d'entrée et de sortie 

lorsqu’une personne souhaite acquérir des parts d’OPCVM ou en céder, il paye à l’OPCVM des frais, généralement libellés en pourcentage.

Duration 

La duration se définit comme étant l’échéance moyenne pondérée de tous les flux de trésorerie actualisées (y compris le remboursement de capital) résultant d’un investissement. Elle est exprimée en années.

- E

Emission obligataire

L’émission obligataire est un emprunt à long terme (allant jusqu’à 7 ans et plus) dont le montant global de l’émission est divisé en titres de fractions égales appelées obligations

- F

Fixing/Fixage:

Flux de trésorerie:

Ensemble des encaissements et décaissements d’une société ou afférents à un actif.

Fonds actions:

un fonds action est un FCP qui respecte en permanence l’un des critères suivants :

• être en permanence investit et exposé à hauteur de 70% au moins de son actif net, hors liquidité et hors titres d’OPCVM « Actions », en actions et droits d’attribution ou de souscription, cotés à la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières ou sur tout autre marché réglementé en fonctionnement régulier et ouvert au public au sein de l’UMOA;
• être en permanence investi et exposé à hauteur de 90% au moins de son actif net, hors liquidités, en titres d’un ou plusieurs OPCVM « Actions ».

Fonds Commun de Placement (FCP):

Un fonds commun de placement est un ensemble de ressources collectées auprès d’une multitude d’investisseurs et investies collectivement pour leur compte sur le marché par un gestionnaire d’actifs. Les plus-values générées par ces investissements sont redistribuées équitablement aux investisseurs proportionnellement à leurs mises respectives.

Fonds obligataire:

un fonds obligataire est un FCP qui respecte en permanence l’un des critères suivants :

• être en permanence investi et exposé à hauteur de 70% au moins de son actif net, hors liquidité en :
  
  • emprunts obligataires ayant fait l’objet d’appel public à l’épargne au sein de l’union;
  • bons, obligations du trésor assimilables et emprunts obligataires garantis par un Etat de l’union ;
  • valeurs mobilières représentant des titres de créances émis par les états membres de l’union ;
  • valeur mobilières émises sur le marché monétaire.
• être en permanence investi et exposé dans une proportion de 90% de son actif net, hors liquidités, de titres d’OPCVM « Obligations et autres titres de créances » ou titres de Fonds Commun de Titrisation de Créance (FCTC).

Fonds propres:

voir capitaux propres

Frais de gestion:

Ces frais sont prélevés une fois par an uniquement pour les clients en gestion sous mandat. Ils sont calculés sur la valorisation totale du portefeuille-titres sans tenir compte des FCP.

- G

Gérant de portefeuille:

Professionnel chargé de gérer un portefeuille au nom de son ou de ses clients, particuliers comme institutionnels.

Gestion Active:

Gestion de portefeuille où l'objectif est de battre le marché de par les décisions d’investissement et de désinvestissement prises et non de répliquer un indice.

- H

Horizon d'investissement 

C’est la durée d’investissement envisagée par un investisseur : court, moyen, long terme.

- I

In Fine  

C’est un mode de remboursement qui consiste à amortir en une fois l’intégralité d’un emprunt à son échéance et non tout au long de sa durée de vie.

Indicateurs financiers  

Grandeurs et ratios employés pour porter un jugement sur la santé économique et financière d’une société.

Indice boursier  

Un indice boursier est une grandeur qui permet de mesurer l’évolution du marché ou d’un secteur dans le temps et donc de mesurer sa performance. Il correspond à une moyenne pondérée, par la capitalisation boursière, des cours d’un échantillon d’actions. Les principaux indices sur la BRVM sont le BRVM 10 et le BRVM C.

Indice composite  

Indice calculé à partir de plusieurs autres indices.

Intérêt couru  

Intérêt dû par l’émetteur, depuis la date du dernier paiement, à une date t.

Intérêts post-comptés  

Ce sont des intérêts calculés et versés à la fin d’une période de placement.

Intérêts précomptés 

Les intérêts sont dits précomptés quand ils sont calculés et déduits dès la date valeur de la transaction.

Investisseurs institutionnels ou Zinzins

Se dit des gros investisseurs, banques, assurances, sociétés de gestion...

Investment grade

Désigne des titres présentant un faible risque de non remboursement.

- L

Liquidité :

La liquidité d’un actif est la capacité de cet actif à être cédé ou acheté rapidement et à faible coûts. Plus l’actif fait l’objet d’échanges, plus il est liquide.

Liquidité d’un marché:

La liquidité d’un marché correspond à la possibilité pour un investisseur d’effectuer une transaction au prix affiché et pour un volume important sans affecter le cours de l’actif. Elle est d’autant plus forte que le nombre d’actifs admis sur le marché est important et que la fréquence des transactions est élevée. A contrario, un marché peu liquide subira une décote car le risque pris par l’investisseur est plus important.

- M

Mandat de gestion

Contrat par lequel un investisseur mandate un professionnel de la finance pour gérer son patrimoine.

Marché baissier:

Un marché qui baisse sur une plus ou moins longue période est dit baissier.

Marché de gré à gré (Over The Counter)

Le gré à gré qualifie une transaction conclue directement entre deux parties. Une opération de gré à gré s'oppose à une transaction réalisée sur un marché organisé (exemple d’un marché Boursier), où la transaction s’effectue sur une plate-forme informatique avec une centralisation des ordres sur des produits standardisés. Le marché interbancaire et le marché des changes par exemple sont des marchés où les opérations sont traitées de gré à gré.

Marché efficient

Désigne un marché qui répercute en permanence et sans délai toutes les informations connues de son environnement susceptibles de l'affecter.

Marché interbancaire

C’est le marché sur lequel les banques et établissements financiers habilités se prêtent et s’empruntent des liquidités. C’est un marché à court terme.

Marché monétaire

Marché sur lequel les investisseurs acquièrent des titres ayant une maturité de court terme.

Marché primaire

Encore appelé marché du neuf, c’est le marché sur lequel sont émis les titres financiers. Il peut s’agir d’une augmentation de capital, d’une émission obligataire, etc.

Marché secondaire

Encore appelé marché de l’occasion, c’est le marché sur lequel les titres émis sur le marché primaire sont négociés entre les investisseurs.

Maturité

C’est la durée de vie d’un titre.

Maturité résiduelle

C’est le temps qui sépare une date t de la date d’échéance d’un titre

Moins-value

Perte latente imputable à la baisse de valeur d’un titre. La moins-value se réalise lorsque le titre est effectivement cédé.

- N

Non - investment grade 

Encore appelés speculative grade ou high yield. Cette notion désigne des titres qui présentent de hauts risques de non-remboursement, de faillite ou d’effondrement de leur valeur. Mais en contrepartie, ils rémunèrent mieux les investisseurs.

Notation financière

La notation financière ou le rating est une technique permettant de mesurer la solvabilité et la volonté d’un emprunteur à faire face à ses obligations à court et/ou long terme. Elle est souvent établie par une agence de notation agréée par un régulateur même si tout créancier peut effectuer sa propre appréciation.

- O

Obligation 

Une obligation est un titre qui matérialise un prêt consenti à moyen ou long terme à une entreprise ou une institution publique (collectivité ou Etat). En échange de ce prêt, le porteur d'une obligation (l’obligataire) touche une somme versée régulièrement, le coupon, selon des conditions fixées dans le contrat d'émission.

Obligation convertible en action

Ce sont des obligations qui peuvent être échangées contre de nouvelles actions de la société émettrice, aux conditions et périodes définies par contrat.

Offre Publique d’Achat (OPA)

C’est une opération par laquelle une personne (physique ou morale) propose d’acquérir les actions d’une société (la cible) afin d’en prendre le contrôle.

Offre Publique de Vente (OPV) 

C’est une opération par laquelle un actionnaire s’engage à céder une quantité déterminée de titres à un prix fixé à l’avance. Elle est généralement suivie d’une introduction en bourse.

Organisme de Placement Collectif  

C’est un Organisme de gestion collective qui peut être, soit un OPCVM, soit un Fonds d’Investissement Alternatif de droit régional ou de droit étranger, en forme de Fonds Commun de Placement géré par une Société de Gestion d’OPC ou en forme de Société d’Investissement.

Organisme de Placement Collectif en Valeur Mobilière 

C’est un OPC dont :

• l’objet exclusif est Le placement collectif en valeurs mobilières ou d’autres instruments financiers liquides, des capitaux recueillis auprès d'investisseurs qualifiés ou non qualifiés et dont le fonctionnement est soumis au principe de la répartition des risques ;
• les parts sont, à la demande des porteurs, rachetées ou remboursées, directement ou indirectement, à charge des actifs de ces organismes.

- P

Pair

Désigne la valeur nominale d’un titre.

Pied de coupon

On dit d’une cotation qu’elle est faite au pied du coupon lorsqu’elle exprime la valeur d’une obligation en excluant le coupon couru.

Plus-value

Gain latent imputable à une prise de valeur d’un titre financier. La plus-value se réalise lorsque le titre est effectivement cédé.

Price earning ratio (PER)

c’est un indicateur de prix qui permet de savoir si un titre est sous-évalué ou surévalué. Il se calcule ainsi: cours de l'action/bénéfice net par action. Il permet aussi de comparer les entreprises d'un même secteur entre elles, et d'estimer les performances futures d'une entreprise. Une action au PER faible est bon marché.

Price earning growth (PEG)

Le PEG se calcule en divisant le PER par le taux de croissance moyen des bénéfices anticipés sur plusieurs années. Son principal intérêt est de permettre de relativiser un PER élevé en tenant compte de la croissance des profits attendue. A la différence du PER, le PEG propose une analyse « dynamique » de l’entreprise. Le PEG a été développé pour améliorer les imperfections du PER, en le pondérant par la croissance des bénéfices. Une action dont le PER est supérieur à la croissance anticipée des bénéfices sera considérée comme surévaluée.

Price to book ratio (PBR)

A l’instar du PER, le PBR est un indicateur de prix qui permet de savoir si une entreprise est surévaluée sur le marché comparativement à ses capitaux propres. Il se calcule en divisant la capitalisation boursière de la société par la valeur de ses capitaux propres. Si le PBR est supérieur à l’unité, l’action de la société sera considérée comme surévaluée.

Prime de risque (risk premium)

C'est l’écart de rentabilité entre le taux du marché et le taux sans risque des emprunts d’Etat.

Prime d'émission

Différence entre la valeur nominale d'une obligation et son prix d'émission.